En lugar de la relación inversa normal, tanto las acciones como el VIX se movieron al alza durante este período de tiempo. El S&P 500 registró su máximo en octubre de 2007, ya que el VIX cotizó por encima de 16 (muy por encima de sus mínimos alrededor de 10). Este acoplamiento anormal sirvió como una señal de advertencia que presagiaba una disminución prolongada desde octubre de 2007 hasta febrero de 2009. Hubo cuatro extremos bajistas y dos extremos alcistas durante un período de 10 meses.
- Esto también ocurrió en la primavera de 2020 durante la crisis del Coronavirus.
- – Entre 0 y 20 supone que hay poca volatilidad en el mercado y el S&P500 está alcista.
- Aunque no sea uno de los indicadores que más suelo utilizar, aporta una información muy interesante para el trading, pero también para la inversión a medio y largo plazo.
Por ello, los valores del VIX se cotizan como puntos porcentuales. Las opciones que se incluyen en el cálculo son at the money, por lo que muestran la percepción general del mercado sobre qué precios de ejercicio se van a alcanzar antes del vencimiento. Esto indica el sentimiento de mercado respecto a la dirección del precio de mercado. El VIX mide las opciones del S&P 500, que son los contratos de opciones que toman sus precios del Standard & Poor’s 500, un índice ponderado de capitalización bursátil de 500 empresas en EE. Las opciones le dan al inversor el derecho, pero no la obligación, de operar en el S&P 500 a un precio determinado, antes de una fecha de vencimiento fija.
Los inversores que van largo en el VIX son los que esperan que la volatilidad aumente y el VIX suba. Ir largo en el VIX es una posición popular en tiempos de inestabilidad financiera, cuando existe mucha presión e incertidumbre en el mercado. Algo muy interesante es que los valores más altos del VIX a lo largo de la historia se han dado precisamente cuando el mercado ya ha caído un 30-50%. Y, estadísticamente hablando, es muy improbable que haya grandes caídas cuando el mercado ya se ha desplomado tanto. Pues a que lo más normal es que los inversores sean incapaces de predecir un crash bursátil.
Plataformas de trading
Como se señaló en el cuadro anterior, el Índice de Volatilidad CBOE se negoció dentro de un rango bien definido desde julio de 2007 hasta octubre de 2008. El VIX es un índice de volatilidad que fue creado en el año 1993 por Chicago Board Options Exchange (CBOE). Se trata de un índice prospectivo, es decir, únicamente refleja la volatilidad implícita del S&P 500 durante los siguientes 30 días. La información contenida en este artículo no está redactada con fines de asesoramiento, ni pretende recomendar ninguna inversión. Te aconsejamos invertir exclusivamente en productos financieros adecuados a tus conocimientos y experiencia. Supongamos que la combinación de baja volatilidad y un alto crecimiento económico ha producido un crecimiento constante del precio de las acciones de los constituyentes del S&P 500.
Los precios de las opciones financieras dependen, casi por entero, de la volatilidad, por lo que es buena idea utilizarlas para calcular un índice de volatilidad. Las fuertes caídas del mercado de valores a menudo producen picos exagerados en los índices de volatilidad a medida que el pánico se apodera del mercado. Los picos por encima de los niveles específicos sugieren un bajismo excesivo que puede conducir a una recuperación del mercado. El siguiente gráfico muestra el oscilador de precio porcentual para el VIX sin el mismo.
Durante los últimos años, si el VIX cotizaba por debajo de 20, se consideraba que el mercado estaba en un periodo de estabilidad, mientras que un nivel de 30 o más era indicador de una volatilidad alta. En el caso de que tu predicción sea errónea y la volatilidad no aumente, las pérdidas de tu posición en el VIX podrían verse compensadas por los beneficios de tu posición larga. Y el índice VIX, basado en opciones, no deja de ser un indicador de un derivado financiero. Por último, y para aquellos que quieran considerar invertir directamente en el índice VIX, cabe remarcar que es posible llevarlo a cabo mediante un fondo ETF.
¿Cómo funciona el Índice VIX?
Mientras que las opciones put utilizadas, nos darían el derecho a venderlo, a precios de entre 3.600 y 3.980 puntos. Uno de los factores determinantes a la hora de calcular el precio de una opción financiera es su volatilidad implícita. Debido a que las opciones otorgan a sus propietarios el derecho unilateral a comprar o vender un activo a un precio determinado, la volatilidad es algo muy bueno para ellos.
Los índices de volatilidad son indicadores de sentimiento que reaccionan a los movimientos del mercado de valores. No son realmente indicadores predictivos; en su lugar, identifican extremos de sentimiento, que disminuyen durante un avance del mercado de valores y avanzan cuando las existencias disminuyen. La segunda mitad del gráfico muestra al índice surgiendo con una tendencia alcista corta, luego avanzando hacia una tendencia bajista extendida que fue puntuada por un pico.
Operatividad: Ratio del VIX
La posición intermedia más alta del índice VIX se alcanzó en 2008, y la posición de cierre más alta se alcanzó en la primavera de 2020. Debido a que la volatilidad es mucho más alta en los malos tiempos en el mercado de valores, el índice VIX se conoce como el índice del miedo. Aunque el VIX solo mide la volatilidad del S&P 500, se suele utilizar como un referente para todo el mercado de valores de EE. El precio de las opciones se considera una buena medida de la volatilidad, ya que si algún factor afecta al mercado, los inversores tienden a comprar opciones, lo que provoca que suban los precios.
- A mayor volatilidad implícita, mayores movimientos se esperan en el mercado.
- Si el S&P 500 sube, es probable que el VIX caiga, y podrás obtener un beneficio.
- Observe cómo el S&P 500 tuvo una tendencia más alta a medida que tendió más abajo.
- Hemos comentado que los índices de volatilidad son indicadores retrasados, por lo que no proporcionan información antes de que se produzca.
- En lugar de intentar reflejar el precio del índice subyacente, usamos el método utilizado para calcular los precios de nuestras materias primas sin vencimiento.
Una lectura del 20% esperaría un movimiento en el mismo porcentaje, hacia arriba o hacia abajo, en los próximos 12 meses. Este número anualizado se puede transformar en un número mensual dividiéndolo por la raíz cuadrada de 12 (~ 3.464). Un número diario se encontraría dividiendo por la raíz cuadrada de 252 (~ 15.874), que es el número de días de negociación en un año. La siguiente tabla muestra los niveles de VIX con la volatilidad esperada en el S&P 500 en forma mensual o diaria. Tenga en cuenta que estamos hablando de volatilidad, no del rendimiento o cambio esperado. Además, se excluyen del cálculo las opciones en las que no hay ofertas (Bids).
Descubre cómo funciona el VIX
En 2003, el CBOE y el banco de inversión Goldman Sachs ajustaron el cálculo del índice. Desde entonces, el VIX se basa en opciones de todo el índice S&P 500. Cuando el nivel del VIX es bajo, significa que existe un temor menor en el mercado, más estabilidad y crecimiento a largo plazo. El VIX suele correlacionarse de forma negativa con el S&P 500.
Volatilidad implícita significa básicamente volatilidad esperada. El strike es el precio al que la opción nos permite comprar o vender el activo subyacente, en este caso el S&P 500. Y la volatilidad implícita no es otra cosa que la volatilidad esperada por parte de los inversores. A mayor volatilidad implícita, mayores movimientos se esperan en el mercado. Volatilidad significa simplemente que se esperan movimientos en la bolsa.
La primera mitad del gráfico muestra el rango cambiando más alto. Como el S&P 500 superó los 1400 hacia fines de 2006, el índice de volatilidad CBOE se negoció en el rango de 10 a 15, que es bajo en relación con los niveles de 2010. Este subió más en la primera mitad de 2007, luego se negoció en un rango más alto desde julio de 2007 hasta octubre de 2008.
✅ ¿Dónde se puede consultar este índice?
El VIX es calculado por parte de la plaza bursátil CBOE de Chicago, donde se compran y venden opciones financieras. Estas opciones dan el derecho, pero no la obligación, a comprar o vender una determinada acción o índice bursátil en el futuro, a un precio previamente negociado. Sin embargo, lo que sí que hay que explicar para entender someramente el cálculo del VIX es que no se calcula en base a acciones, sino a opciones financieras.
Decide ir largo o corto en el VIX
A diferencia del diagrama del índice, el VIX PPO (10,50,1) oscila por encima y por debajo de la línea cero. Hubo un rango bastante bien definido desde 2006 hasta mediados de 2008, ya que el este produjo algunas buenas señales para ambos extremos. Este rango se expandió a medida que la volatilidad se expandió a fines de 2008. El oscilador excedió 50 en octubre de 2008, luego cayó por debajo de -17 en enero de 2009. Después de alcanzar su nivel más bajo en años, el VIX PPO permaneció en niveles relativamente bajos y no excedió 10 hasta el aumento a 40 en abril-mayo de 2010. Hemos comentado que los índices de volatilidad son indicadores retrasados, por lo que no proporcionan información antes de que se produzca.